Les ETF sont devenus un outil incontournable pour investir simplement et à moindre coût. Combinés à l’assurance-vie, ils permettent d’allier diversification, fiscalité avantageuse et gestion optimisée. Ce guide vous explique comment tirer pleinement parti des ETF au sein d’une assurance-vie et pourquoi cette stratégie séduit de plus en plus d’épargnants.

qu’est-ce qu’un ETF ?

Un ETF (Exchange Traded Fund, ou fonds indiciel coté) est un produit d’investissement qui vise à reproduire fidèlement la performance d’un indice boursier.

Contrairement aux fonds gérés activement, les ETF adoptent une gestion passive : ils se contentent de suivre un indice de référence.

Bon à savoir

La caractéristique première d’un ETF est sa cotation sur les marchés boursiers, contrairement aux fonds d’investissement classiques (OPC) qui s’échangent de gré à gré. Bien que très rare dans la pratique, il existe des ETF qui sont gérés activement.

Fonctionnement d’un ETF

Un ETF fonctionne comme un panier de titres regroupant les actions, obligations ou autres actifs d’un indice de référence.

Son objectif est simple : répliquer la performance de cet indice, à la hausse comme à la baisse.

Deux modes de réplication :

• Réplication physique : le fonds achète directement les titres composant l’indice
• Réplication synthétique : utilise des produits dérivés pour reproduire la performance

Le tracking error : c’est l’écart entre la performance de l’ETF et celle de son indice de référence. Plus le tracking error est faible, plus l’ETF ressemble fidèlement à son indice. C’est un critère essentiel à vérifier avant d’investir.

Les différents types d’ETF

La gamme d’ETF disponibles couvre presque tous les types d’actifs financiers :

• ETF actions géographiques : S&P 500 (500 plus grandes entreprises US), MSCI World (plus de 1500 entreprises de l’OCDE), CAC 40, STOXX 600…
• ETF actions thématiques : robotique, énergies renouvelables, intelligence artificielle, santé…
• ETF sectoriels : automobile, banque, technologie
• ETF immobilier : foncières cotées (REITs, SIIC)
• ETF obligataires : obligations d’entreprises ou d’État, divisées selon leur notation (AAA, AA…)
• ETF monétaires : créances à court terme
• ETF crypto : Bitcoin, Ethereum (ETN en Europe pour raisons réglementaires)
• ETF matières premières : or, cuivre, énergie (ETC en réalité)

Avantages et limites des ETF

Avantages principaux des Exchange Traded Fund

Les ETF permettent de construire à moindres frais un portefeuille diversifié et performant :

• Diversification large et instantanée : accès à diverses classes d’actifs et zones géographiques en une seule transaction. Un ETF S&P 500 vous expose à 500 entreprises américaines d’un coup.
• Frais de gestion réduits : souvent inférieurs à 0,50%, voire moins de 0,10% pour les meilleurs (contre plus de 2% pour les fonds traditionnels)
• Transparence : composition connue et cotation en temps réel
• Forte liquidité : achat et vente possibles en quelques secondes sur les marchés
• Performances solides : les principaux indices boursiers ont historiquement généré des rendements annuels moyens supérieurs à 8%
• Flexibilité : investissement personnalisé via ETF thématiques et allocation granulaire (zones géographiques, tailles d’entreprises, maturité d’obligations, style…)
• Absence de frais rétrocédés : contrairement aux fonds traditionnels, les ETF n’ont pas de frais rétrocédés au distributeur (environ 1%), ce qui améliore significativement la performance nette

Limites à connaître des Exchange Traded Fund

Bien que performants, les ETF présentent certains inconvénients :

• Concentration sur les plus grosses valeurs : les indices comme le S&P 500 sont pondérés par capitalisation boursière. Les ETF qui les répliquent investissent mécaniquement davantage dans les entreprises déjà les plus valorisées, ce qui revient à acheter « cher » ce qui est déjà dominant.
• Risque de sur-spécialisation : certains ETF thématiques, bien que prometteurs, manquent de diversification. Ils exposent ainsi l’investisseur à des risques plus élevés en cas de retournement sectoriel ou technologique.
• Absence d’arbitrage interne : contrairement à une gestion active, un ETF ne rééquilibre pas automatiquement son portefeuille. Si certaines valeurs surperforment, cela peut déséquilibrer l’allocation de l’indice, et donc celle du fonds.
• Risque de marché : si l’indice suivi baisse, la valeur de votre investissement baisse également
• Risque de réplication imparfaite : l’ETF peut ne pas répliquer parfaitement l’indice, entraînant une performance légèrement inférieure

Investir dans l’assurance-vie en gestion pilotée Nalo

Ces limites sont compensées grâce à la gestion pilotée qui réalise des arbitrages au niveau de l’enveloppe globale entre différents ETF, et non à l’intérieur des fonds. Cela permet de conserver les avantages des ETF (frais bas, diversification) tout en corrigeant leurs faiblesses structurelles.

3. L’assurance-vie : rappel des fondamentaux

Principe de fonctionnement

Une assurance-vie est un outil patrimonial souple permettant de réaliser des investissements diversifiés. Concrètement, c’est un contrat par lequel vous effectuez des versements, investis sur différents supports :

• Fonds en euros : sécurisé avec capital garanti, mais peu rémunérateur.
• Unités de compte (UC) : plus dynamiques avec potentiel de rendement supérieur, mais comportant un risque de perte en capital.

Les atouts majeurs :

• L’épargne reste totalement disponible à tout moment, même si la fiscalité est plus avantageuse après 8 ans.
• Aucun plafond de versement.
• Fiscalité attractive sur les gains lors des retraits.
• Transmission du capital en cas de décès dans des conditions fiscales très avantageuses.

Les unités de compte (UC)

Les UC désignent les supports d’investissement dont la valeur évolue à la hausse comme à la baisse en fonction des marchés financiers.

Contrairement au fonds en euros, les UC n’offrent pas de garantie en capital, mais elles permettent de viser un meilleur rendement sur le long terme.

Parmi les UC, on retrouve notamment :

• Fonds actions ou obligataires traditionnels
• Supports immobiliers (SCPI, OPCI)
• ETF (dans les contrats modernes)

Bon à savoir

Tous les contrats d’assurance-vie ne proposent pas d’ETF. De nombreux contrats traditionnels n’offrent pas cette possibilité, limitant ainsi l’accès à une gestion moderne, performante et à faible coût. Certains ne proposent qu’une poignée d’ETF (insuffisante pour une allocation diversifiée) ou qu’un seul fournisseur d’ETF.

Fiscalité avantageuse

L’assurance-vie bénéficie d’un régime fiscal particulièrement attractif, tant pour les retraits que pour la transmission.

Sur les retraits (rachats)

Les gains (intérêts et plus-values) ne sont pas immédiatement taxés : vous êtes imposé uniquement au moment du retrait, et uniquement sur la part de gains comprise dans ce retrait.

Les gains réalisés sur les ETF sont donc exonérés d’impôt jusqu’au moment du retrait.

Avant 8 ans :

• PFU (flat tax) de 30% (12,8% d’impôt + 17,2% de prélèvements sociaux)
• Ou barème progressif de l’impôt sur le revenu (si plus favorable)

Après 8 ans : un abattement annuel s’applique sur les gains retirés

• 4 600€ pour une personne seule
• 9 200€ pour un couple

Au-delà de ces montants : taxation à 7,5% + 17,2% de prélèvements sociaux dans la limite de 150 000€ investis par assuré, puis 30% au-delà.

En cas de décès

L’assurance-vie permet de transmettre un capital en bénéficiant d’un régime successoral allégé :

Pour les sommes versées avant 70 ans :

• Chaque bénéficiaire désigné peut recevoir jusqu’à 152 500€ exonérés d’impôt
• Au-delà : 20% jusqu’à 700 000€, puis 31,25%

Pour les sommes versées après 70 ans :

• Abattement commun de 30 500€ partagé entre tous les bénéficiaires
• Chacun est imposé selon le régime fiscal de droit commun (en fonction du lien de parenté)
• Les gains sont néanmoins exonérés de toute fiscalité

Ces avantages font de l’assurance-vie un outil clé de transmission de patrimoine, tout en restant souple et accessible durant toute la vie du contrat.

Pourquoi combiner assurance-vie et ETF ?

Associer ETF et assurance-vie est une stratégie particulièrement judicieuse qui permet de :

• Réduire drastiquement les frais en optant pour des fonds indiciels peu coûteux au sein d’une enveloppe fiscale avantageuse
• Diversifier facilement son portefeuille grâce à la variété d’ETF accessibles en UC et leur transparence pour éviter les doublons entre titres
• Optimiser la gestion notamment grâce à la gestion pilotée qui automatise les arbitrages entre différents ETF
• Profiter de la fiscalité spécifique de l’assurance-vie pour les retraits et la transmission
• Combiner sécurité et performance avec une allocation équilibrée (ex: 50% ETF actions pour la croissance + 50% fonds euros pour la sécurité)
• Accéder à une diversification instantanée en répliquant des indices composés de nombreuses sociétés

C’est une stratégie particulièrement efficace pour les investisseurs qui cherchent à allier simplicité, performance et optimisation fiscale, sans y consacrer un suivi quotidien.

L’optimisation des frais

Deux niveaux de frais

Investir dans des ETF via une assurance-vie permet de maîtriser efficacement les frais, à condition de choisir le bon contrat :

1. Frais de gestion de l’enveloppe : facturés annuellement sur l’ensemble de l’épargne (varient fortement selon les assureurs)
2. Frais des supports UC : frais internes aux fonds + éventuels frais d’entrée/souscription

Attention aux frais cachés :

• Frais de versement sur le contrat
• Frais de souscription des supports (en pourcentage)
• Frais d’arbitrage (facturés lors d’un changement de support)

Comparaison contrat traditionnel vs ETF

Contrat traditionnel (fonds actifs) :

• Frais de gestion annuels totaux : ~2,85%
• Frais de versement : 3%
• Frais de souscription fréquents
• Frais rétrocédés au distributeur : ~1%

Contrat Nalo (100% ETF) :

• Frais de gestion UC : 1,40%
• Frais des ETF : ~0,20-0,30%
• Total : ~1,65% par an
• Aucun frais de versement
• Aucun frais de souscription
• Aucun frais rétrocédé

Impact sur 20 ans : la différence qui change tout

Pour un investissement initial de 20 000€ avec un rendement brut hypothétique de 6%/an pendant 20 ans :

• Frais 2,85% → Capital final : 47 600€
• Frais 1,65% → Capital final : 56 700€
• Gain supplémentaire : +9 000€ (19% de plus !)

Cet écart illustre l’impact exponentiel des frais sur la performance à long terme. Vous pensez que 1,2% de différence est négligeable ? Sur 20 ans, cela représente près de 9 000€ de différence pour un investissement de départ de 20 000€.

Les arbitrages automatiques en gestion pilotée

Le problème des ETF : l’absence d’arbitrage interne

L’un des principaux défauts des ETF, c’est leur absence d’arbitrage interne. Contrairement aux fonds actifs, un ETF ne rééquilibre pas sa composition : il suit passivement son indice, même si celui-ci devient déséquilibré.

Exemple concret

un ETF S&P 500 vous exposait à 16% de tech américaine en 2005. Aujourd’hui, cette part atteint plus de 30%, concentrée sur quelques grandes entreprises (Apple, Microsoft, Google…). Le niveau de risque de l’indice a considérablement évolué, sans ajustement automatique.

La solution : gestion pilotée en assurance-vie

C’est là que l’assurance-vie entre en jeu. Grâce à la gestion pilotée, les arbitrages sont réalisés au niveau de l’enveloppe du contrat, entre différents ETF. L’objectif ? Maintenir une allocation cohérente avec votre profil de risque en tenant compte du déséquilibre de certains indices.

Comment ça fonctionne ?

1. Si certaines classes d’actifs (comme les actions) deviennent surreprésentées après une forte hausse, une partie est vendue
2. Les sommes sont alors réinvesties automatiquement dans d’autres ETF (obligataires, monétaires, etc.) pour équilibrer le portefeuille
3. Vos allocations sont régulièrement ajustées en fonction des conditions économiques et financières
4. Vos investissements sont progressivement sécurisés en fonction de vos horizons d’investissement

Avantages de la gestion pilotée :

• Gain de temps important (pas de suivi quotidien nécessaire)
• Particulièrement avantageux pour les investisseurs novices
• Élimination des biais émotionnels et erreurs humaines
• Maintien d’un niveau de risque constant
• Optimisation des performances à long terme

Bon à savoir

Chez Nalo, ces arbitrages sont réalisés automatiquement par un robo-advisor. Votre portefeuille est adapté à vos objectifs financiers et à votre environnement patrimonial, palliant ainsi les limites du « lazy investing ».

Comment investir dans des ETF via une assurance-vie ?

Prérequis important

Tous les contrats d’assurance-vie ne proposent pas d’ETF. Il est donc essentiel de vérifier que les ETF figurent bien parmi les unités de compte disponibles.

Les étapes clés

1. Ouvrir un contrat auprès d’un assureur ou via une plateforme en ligne proposant des ETF
2. Choisir le mode de gestion :
   • Gestion libre : vous sélectionnez vous-même vos ETF (nécessite des connaissances financières)
   • Gestion pilotée : délègue les choix d’allocation à un algorithme ou gestionnaire qui adapte automatiquement votre portefeuille
3. Définir votre profil de risque (prudent, équilibré, dynamique), qui déterminera la répartition entre actions, obligations ou autres classes d’actifs
4. Allouer votre épargne en sélectionnant les ETF correspondant à vos objectifs et horizon d’investissement
5. Effectuer les arbitrages réguliers pour ajuster votre portefeuille, ou laisser la gestion pilotée s’en charger automatiquement

Critères de sélection des ETF en gestion libre

Si vous optez pour la gestion libre, plusieurs critères permettent d’identifier les ETF les plus adaptés :

1. L’indice suivi (critère central)

• Pour un portefeuille majoritairement actions : MSCI World (actions internationales)
• Surpondération possible : S&P 500, CAC 40, STOXX 600
• Thématiques spécifiques : robotique, défense, santé
• Dilution du risque : ETF obligataires dans la juste proportion

2. La qualité de réplication (tracking error)

• Plus le tracking error est faible, mieux c’est
• Vérifiez que l’ETF suit fidèlement son indice de référence

3. Les frais de gestion internes

• Recommandation : environ 0,3% par an
• Les ETF les plus compétitifs facturent souvent moins de 0,3%
• Comparez les frais des ETF répliquant le même indice
• Attention : certains ETF sectoriels très spécifiques peuvent être plus chers

4. Le mode de distribution des revenus

• Sans importance en gestion pilotée (réinvestissement automatique)
• En gestion libre : privilégiez les ETF capitalisants pour optimiser les gains

5. Le mode de réplication

• Physique : l’ETF détient directement les actifs (moins de risque)
• Synthétique : une institution assure la contrepartie (risque légèrement supérieur)

6. La taille et la liquidité

• Privilégiez des ETF ayant un encours élevé
• Garantit une meilleure liquidité

7. La diversification

• Possédez les deux classes d’actifs : actions (rendement élevé, risque élevé) et obligations (moins risqué, rendement inférieur)
• Évitez les ETF d’un seul secteur ou d’une seule zone géographique
• Une quinzaine d’ETF suffit pour bien diversifier, au-delà on ne diversifie plus vraiment

Important : Optez pour un indice que vous comprenez et maîtrisez. Cela vous permettra de suivre plus facilement les performances de votre investissement.

Les ETF les plus couramment utilisés

ETF incontournables

• ETF S&P 500 : investissement dans les 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis
• ETF MSCI World : exposition à un large éventail d’entreprises à travers le monde (plus de 1500 entreprises de l’OCDE), offrant une diversification globale optimale
• ETF marchés émergents : investissement dans 23 pays émergents, exposition à des économies en croissance rapide
• ETF CAC 40 : très utilisés en France, mais attention, ils sont concentrés sur un nombre limité d’entreprises et peuvent manquer de diversification (pas nécessairement recommandés)

Tableau des ETF populaires accessibles en assurance-vie

Thématique / Zone	Nom de l’indice	Frais approximatifs	Exemples d’ETF
Actions mondiales	MSCI World	~0,20 %	Lyxor MSCI World (WLD)
Actions US	S&P 500	~0,07 %	Amundi S&P 500 (500)
Actions Europe	MSCI Europe	~0,12 %	Lyxor MSCI Europe (MEU)
Actions émergentes	MSCI Emerging Markets	~0,20 %	Amundi MSCI Emerging Markets (AEEM)
Obligations euro	Euro Gov Bonds	~0,15 %	iShares Euro Government Bond 7-10Y (IBGM)
Obligations US	Bloomberg US Aggregate Bond	~0,10 %	iShares Core $ Aggregate Bond (AGGH)
Obligations d’entreprises	Euro Corporate Bonds	~0,20 %	Amundi Euro Corporate Bond (ECRP)
Immobilier	FTSE EPRA/NAREIT	~0,25 %	iShares European Property Yield (IPRP)
ESG global	MSCI World ESG Leaders	~0,20 %	Lyxor MSCI World ESG Trend Leaders (ESGL)
Technologie	MSCI World Information Tech	~0,25 %	iShares MSCI World Info Tech (IUIT)
Santé	MSCI World Health Care	~0,25 %	iShares MSCI World Health Care (IHEA)
Énergies renouvelables	S&P Global Clean Energy	~0,35 %	iShares Global Clean Energy (INRG)

Notes importantes :

• Les frais indiqués sont approximatifs et peuvent varier selon les fournisseurs
• La disponibilité des ETF dépend du contrat d’assurance-vie spécifique
• Vérifiez avec votre conseiller les options disponibles dans votre contrat

Investir dans des ETF durables et responsables

ETF soutenant la transition écologique

Il est tout à fait possible d’investir dans des ETF éthiques qui soutiennent la transition écologique. De nombreux indices intègrent des critères de durabilité à leur méthodologie de construction :

Critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) :

• Exclusions sectorielles (armes, tabac, énergies fossiles…)
• Repondérations pour favoriser les entreprises aux meilleurs scores ESG
• Indices thématiques dédiés (énergies renouvelables, économie circulaire…)

ETF obligataires verts :

• Concentration sur les green bonds (obligations vertes)
• Émises par des entreprises ou gouvernements pour financer des projets à impact environnemental positif
• Permettent de contribuer à la transition écologique tout en diversifiant votre portefeuille

Exemples d’ETF durables :

• Lyxor MSCI World ESG Trend Leaders (ESGL) : ~0,20%
• iShares Global Clean Energy (INRG) : ~0,35-0,65%
• Lyxor MSCI Water : ~0,60%

En investissant dans ces ETF, vous limitez la diversification de votre portefeuille, ce qui signifie que vos placements seront principalement alignés avec vos valeurs, mais exposés à un éventail restreint de secteurs ou de zones géographiques.

Construire son portefeuille selon son profil

Construire un portefeuille d’ETF adapté à son profil est essentiel pour bien investir sur le long terme. Cependant, cela peut s’avérer complexe si l’on ne maîtrise pas les notions de diversification, de corrélation entre actifs ou d’arbitrage.

C’est pourquoi il est souvent préférable d’opter pour une gestion pilotée comme celle de Nalo, notamment dans le cadre d’une assurance-vie. Cette solution permet de bénéficier d’un portefeuille personnalisé, équilibré et automatiquement réajusté.

Profil prudent

Objectif : limiter les fluctuations tout en visant une performance supérieure au fonds euros

Classe d’actifs	Allocation indicative
ETF obligataires	65 %
ETF monétaires	20 %
ETF actions mondiales	10 %
ETF actions thématiques	5 %

Caractéristiques :

• Volatilité faible
• Capital relativement sécurisé
• Performance modérée mais stable
• Adapté aux horizons courts (< 5 ans) ou profils très conservateurs

Profil équilibré

Objectif : rechercher un bon compromis entre performance et contrôle du risque

Classe d’actifs	Allocation indicative
ETF actions mondiales	50 %
ETF actions thématiques	20 %
ETF obligataires	25 %
ETF monétaires	5 %

Caractéristiques :

• Équilibre entre croissance et sécurité
• Volatilité modérée
• Performance intéressante sur le moyen terme
• Adapté aux horizons moyens (5-10 ans) et profils modérés

Profil dynamique

Objectif : viser une forte performance à long terme en assumant une plus grande volatilité

Classe d’actifs	Allocation indicative
ETF actions mondiales	60 %
ETF actions thématiques	30 %
ETF obligataires	10 %

Caractéristiques :

• Exposition forte aux actions
• Volatilité élevée à court terme
• Potentiel de performance maximal sur le long terme
• Adapté aux horizons longs (> 10 ans) et profils offensifs

Bon à savoir

Ces répartitions sont données à titre indicatif. Dans une gestion pilotée comme celle proposée par Nalo, elles sont automatiquement adaptées en fonction de votre horizon, de votre projet (achat immobilier, retraite, etc.) et de l’évolution des marchés.

Comparatif des meilleures assurances-vie avec ETF

Critères d’évaluation

Pour choisir le meilleur contrat d’assurance-vie pour investir en ETF, considérez :

• Variété d’ETF : large gamme couvrant différents indices, secteurs et régions pour une diversification optimale

• Frais compétitifs : maximisez vos rendements en fonction de la qualité de service

• Accessibilité : absence de restrictions (montant minimum, part minimale UC hors ETF…)

• Support et conseils : accompagnement pour naviguer dans le monde des ETF (crucial pour les novices)

• Mode de gestion : disponibilité d’une gestion pilotée 100% ETF

Tableau comparatif des contrats reconnus

Contrat	Frais de gestion UC	Gestion pilotée 100% ETF	Accès ETF large	Frais support (TER) moyens*	Points forts
Nalo	1,40 %	Oui	Oui	~0,20 % à 0,30 %	Gestion personnalisée en fonction de vos objectifs, arbitrages automatiques, interface simple
Yomoni	1,30 %	Oui	Oui	~0,43 %	Allocation automatique, choix parmi plusieurs profils
Linxea Spirit 2	0,50 % à 0,60 %	Non (gestion libre)	Oui	~0,70 % à 1,60 %	Très large choix d’ETF en gestion libre
Goodvie	1,50 %	Non	Non	~ 0,40 %	Orientation 100 % durable et responsable
Ramify Vie	0,70 %	Non	Oui	~2,07 %	Gestion pilotée à base d’ETF et de fonds traditionnels, approche patrimoniale

*En gestion pilotée

FAQ

Assurance-vie ou ETF pour investir ?

L’assurance-vie et les ETF ne s’opposent pas : ils se complètent. L’assurance-vie est une enveloppe fiscale qui permet d’investir sur différents supports tout en bénéficiant d’avantages fiscaux à long terme et d’une transmission facilitée.

Les ETF (Exchange Traded Funds), eux, sont des supports d’investissement qui répliquent la performance d’indices boursiers à moindres frais.

Est il judicieux de n’investir dans une assurance vie qu’avec des ETF S&P500 ?

N’investir dans une assurance-vie qu’à travers des ETF répliquant le S&P 500 revient à se limiter géographiquement et sectoriellement. L’indice S&P 500 concentre en effet les grandes entreprises américaines, notamment dans la tech, ce qui expose fortement le portefeuille à la conjoncture économique et monétaire des États-Unis.

Faut il ouvrir une assurance vie en gestion pilotée ou en gestion libre ?

La gestion libre convient aux investisseurs expérimentés qui veulent choisir eux-mêmes leurs ETF et ajuster leur portefeuille.

La gestion pilotée, elle, délègue ces décisions à des experts, assurant une diversification adaptée à votre profil et un suivi automatique, tout en profitant des frais réduits des ETF.

Ce qui distingue Nalo

Nalo se distingue par une approche unique :

• Gestion pilotée entièrement personnalisée construite exclusivement à partir d’ETF
• Arbitrages automatiques réalisés en fonction de votre profil et de vos objectifs de vie
• Portefeuille sur-mesure adapté à votre environnement patrimonial
• Frais totaux parmi les plus bas du marché (~1,65% all-in)
• Combinaison unique : performance, maîtrise des frais, diversification et simplicité d’usage

C’est l’un des rares contrats à combiner aussi finement tous ces avantages, rendant l’investissement en ETF accessible et optimisé pour tous.