En 2024, les fonds en euros ont marqué un retour en force, avec un rendement moyen estimé à 2,50 %, et des performances dépassant parfois les 4 % pour les fonds récents. Dans un contexte économique marqué par une inflation maîtrisée autour de 2 % et la remontée progressive des taux d’intérêt, ces placements sécurisés ont su répondre aux attentes des épargnants à la recherche de stabilité.
Introduction aux fonds en euros
Qu’est-ce qu’un fonds en euros ?
Un fonds en euros est un type de placement financier sécurisé proposé notamment dans le cadre de contrats d’assurance-vie et d’un PER (Plan d’Épargne Retraite).
Il présente les caractéristiques suivantes :
- Garantie du capital : Ce qui le distingue d’autres formes d’investissement, c’est la garantie offerte par l’assureur de ne pas perdre le capital investi, accompagné d’une rémunération annuelle qui peut varier en fonction des résultats de l’assureur et de l’environnement économique.
- Rendement régulier : Le fonds en euros est principalement investi dans des obligations d’État ou d’entreprises. Le rendement servi aux investisseurs dépend de la performance de ces sous-jacents.
- Effet cliquet : Les intérêts générés sont cumulatifs et protégés, ce qui signifie que chaque année, les gains sont ajoutés au capital et bénéficient eux aussi de la garantie.
Lire aussi : Définition de l’assurance-vie : avantages et fonctionnement
Pourquoi choisir un fonds en euros en 2025 ?
En 2025, choisir un fonds en euros pourrait s’avérer judicieux pour plusieurs raisons.
Tout d’abord, dans un contexte économique marqué par l’incertitude, la garantie du capital qu’offrent les fonds en euros représente une sécurité non négligeable pour les épargnants, notamment pour moduler le risque au sein d’un portefeuille diversifié. Mais, le fonds en euros a d’autres avantages :
- Rendements potentiels : Malgré une rémunération traditionnellement plus modeste comparée à d’autres investissements plus risqués, les fonds en euros peuvent offrir des perspectives de rendements intéressantes sur les prochaines années en raison de la remontée des taux d’intérêt.
- Facilité d’accès et avantages fiscaux : Les fonds en euros sont accessibles via des contrats d’assurance-vie ou des PER, permettant une gestion simplifiée et de bénéficier des avantages fiscaux propres à ces enveloppes fiscales.
- Flexibilité : Ils offrent également une certaine flexibilité en termes de versements et de retraits, ce qui peut être particulièrement attractif pour ceux qui cherchent à se constituer une épargne adaptable à leurs besoins personnels.
Analyse des rendements des fonds en euros
Les rendements historiques des fonds en euros
Les fonds en euros ont longtemps été considérés comme l’un des placements préférés des Français, offrant à la fois une garantie de capital et un rendement attractif. Toutefois, jusqu’en 2021, nous avons assisté à une tendance à la baisse de leur performance.
Malgré une remontée progressive en 2022, cette hausse est à conjuguer avec une hausse de l’inflation entre 2022 et 2023 entraînant un rendement moyen réel négatif pour le fonds en euros.
Cette diminution des rendements peut être attribuée à plusieurs facteurs, notamment le contexte économique global, les politiques monétaires des banques centrales, et l’environnement des taux d’intérêt qui sont restés à des niveaux historiquement bas.
| Année | Rendement moyen des supports en euros | Inflation annuelle |
| 2023 | 2,50% | 4,90% |
| 2022 | 1,90% | 5,20% |
| 2021 | 1,30% | 1,60% |
| 2020 | 1,30% | 0,50% |
| 2019 | 1,50% | 1,10% |
| 2018 | 1,80% | 1,80% |
| 2017 | 1,80% | 1,00% |
| 2016 | 1,90% | 0,20% |
| 2015 | 2,30% | 0% |
| 2014 | 2,50% | 0,50% |
| 2013 | 2,80% | 0,90% |
| 2012 | 2,90% | 2,00% |
| 2011 | 3,00% | 2,10% |
| 2010 | 3,40% | 1,50% |
| 2009 | 3,60% | 0,10% |
| 2008 | 4,00% | 2,80% |
| 2007 | 4,10% | 1,50% |
Sources : Goodvalueformoney / Facts & Figures : estimation rendement assurance vie 2023 / France Assureurs (ex-FFA) : rendements assurance-vie / Insee : inflation annuelle
Cependant, l’année 2024 marque un tournant avec une remontée des taux de rendement réels des fonds en euros. Cette augmentation est principalement due à une inflation contenue, ainsi qu’à une remontée progressive des taux d’intérêt de l’économie.
Bilan estimatif des rendements des fonds en euros en 2024
Pour 2024, les perspectives sont donc plus optimistes pour les fonds en euros. Le rendement moyen des fonds en euros en 2024 devrait être de 2,50 %, une performance similaire à celle de 2023.
Avec un niveau d’inflation en Europe de 2,00 % environ en 2024, les fonds en euros proposent à nouveau en moyenne des rendements réels positifs.
Mais cette moyenne cache de nombreuses disparités entre les anciens fonds en euros et les nouveaux, proposant des rendements supérieurs à 3 %.
L’avantage des nouveaux fonds en euros pour booster le rendement
Les nouveaux fonds en euros tirent avantage de ne pas comporter dans leur actif des obligations souscrites à des taux bas antérieurs à 2022 (taux proches de 0 %).
Les fonds en euros qui se sont constitués entre 2023 et 2024 ont pu faire le plein d’obligations proposant un taux d’intérêt moyen largement supérieur aux taux en vigueur avant 2022 pour un même niveau de risque.
Ces particularités des nouveaux fonds entraînent deux conséquences sur le rendement :
- Un meilleur rendement : Les nouveaux fonds en euros peuvent proposer des rendements supérieurs à 3,00 % / an contre 2,50 % pour la moyenne des fonds en euros à niveau de risque équivalent.
- Un potentiel de performance à long terme : Les nouveaux fonds en euros peuvent verser des rendements élevés sur plusieurs années, jusqu’à la maturité des obligations récemment souscrites à des taux plus avantageux.
Cette affirmation est néanmoins à tempérer selon leur niveau de collecte dans les années à venir dans un contexte où les nouvelles obligations proposeraient un rendement inférieur, diluant ainsi à la baisse la performance du fonds.
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Je découvre l’assurance-vie NaloLes perspectives de rendement des fonds en euros pour 2025
Le rendement des fonds en euros dépend du rendement des actifs dont ils sont majoritairement constitués, c’est-à-dire des obligations d’État. Comme vous pouvez le voir il y une corrélation entre le rendement des fonds en euros et la moyenne des taux obligataires des Etats (France, Allemagne et US pour ce graphique).
Donc, pour envisager les perspectives de rendements des fonds en euros pour l’année 2025, il convient de se référer aux taux des obligations d’État, eux-mêmes sous l’influence des taux directeurs des Banques Centrales.
Il y a néanmoins un décalage entre l’évolution des taux directeurs et celle des obligations d’État en raison de leur horizon (à noter que l’évolution des taux ne concerne que les obligations nouvellement émises) :
- Les taux directeurs sont des taux à court terme.
- Les taux obligataires sont des taux longs (du moins pour les obligations à 10 ans).
Le décalage entre ces deux taux provient des anticipations des acteurs de ce que seront les taux de référence à court terme de l’économie dans les années à venir à laquelle s’ajoute une prime de risque (évaluation du risque de défaillance d’un État vis-à-vis de ses créanciers).
En tout état de cause, une baisse prolongée des taux directeurs devrait, sauf anticipation de crise économique, conduire à une baisse structurelle des taux obligataires et inversement.
Prévision des rendements des obligations Européennes et US
Ceci étant dit, comme nous l’avons observé en 2024, la tendance à la baisse des taux directeurs de la BCE (Banque Centrale Européenne) devrait continuer en 2025, voire jusqu’en 2026.
En effet, l’inflation en 2024 étant dans la cible de la BCE (2 %), il est probable que la politique de baisse de taux se poursuive pour redonner du souffle à l’économie européenne. Du moins, c’est ce qui est anticipé par les marchés financiers.
Ces anticipations tirent à la baisse les rendements des actifs obligataires de référence tels que ceux de l’État Français (compensés par une prime de risque en augmentation en raison de l’instabilité politique) ou Allemand, donc potentiellement le rendement des fonds en euros.
Toutefois, les fonds en euros sont aussi constitués d’obligations du trésor Américain, énorme émetteur de dette souveraine au niveau mondial. Or, on assiste aujourd’hui à une potentielle divergence de politique monétaire entre l’Europe et les États-Unis.
La baisse des taux directeurs de la FED a été jusqu’alors très timide, maintenant le taux de rendement obligataire américain à des niveaux élevés.
L’investiture de Donald Trump et sa vision du “América First” se traduisant par une hausse des tarifs douaniers fait peser sur l’économie américaine un risque inflationniste pouvant dissuader la FED de baisser à nouveau ses taux directeurs.
Pour 2025, les taux obligataires US devraient rester à un niveau relativement similaire.
Notre prévision du rendement des fonds en euros pour 2025
Ceci étant dit, dans la mesure où la collecte nette des fonds en euros en 2025 est similaire à 2024 et en tenant compte de l’inertie de la répercussion de la baisse des taux obligataires dans la performance des fonds en euros, il est peu probable que leur rendement moyen diminue.
Il est néanmoins plus probable que la moyenne de rendement continue d’évoluer à la hausse de quelques dizaines de points, s’il n’y a pas de changement majeur dans la politique monétaire américaine.
Le scénario le plus probable serait donc un taux de rendement moyen de 2,80 % pour les fonds en euros en 2025.
Fonds en euros vs. Livret A en 2024 et prévision pour 2025
En dépit d’une hausse récente du taux du Livret A, les fonds en euros ont, en moyenne, proposé un meilleur rendement sur les dix dernières années (à l’exception de 2022 et 2023).
Cette performance supérieure des fonds en euros s’explique par leur capacité à offrir une garantie de capital tout en bénéficiant d’une gestion plus dynamique et diversifiée des actifs.
En 2025, en raison de la baisse du taux du livret A, il est fort probable que les fonds en euros proposent en moyenne un rendement supérieur.
| Année | Rendement moyen des supports en euros | Taux du Livret A |
| 2025 (prévision) | 2,80% | 2,50% |
| 2024 | 2,50% | 3% |
| 2023 | 2,50% | 3% |
| 2022 | 1,90% | 1,38% |
| 2021 | 1,30% | 0,50% |
| 2020 | 1,30% | 0,52% |
| 2019 | 1,50% | 0,75% |
| 2018 | 1,80% | 0,75% |
| 2017 | 1,80% | 0,75% |
| 2016 | 1,90% | 0,75% |
| 2015 | 2,30% | 0,91% |
| 2014 | 2,50% | 1,15% |
Sources : Goodvalueformoney / Facts & Figures : estimation rendement assurance vie 2023
Lire aussi : Assurance-vie ou Livret A ?
Comment bien investir avec un fonds en euros ?
Même si le fonds en euros peut revêtir un caractère rassurant, il ne doit pas composer l’essentiel de vos placements, surtout si vous êtes dans une optique de moyen/long terme.
Encore aujourd’hui, sa perspective de rendement est relativement modeste (sauf peut-être pour les nouveaux fonds en euros) et son potentiel de performance, actuellement en phase ascendante, peut s’inverser à court/moyen terme en cas de baisse importante des taux directeurs (notamment de la FED).
Comment optimiser son investissement en fonds en euros ?
Pour optimiser son investissement en fonds en euros, combiner ces derniers avec des unités de compte plus risqués, comme les ETF, est crucial pour améliorer la diversification et le rapport rentabilité/risque de son portefeuille.
Cette stratégie permet de profiter de la sécurité des fonds en euros tout en saisissant les opportunités de croissance offertes par les marchés actions ou obligations via les ETF. Le niveau de répartition est dicté par votre horizon d’investissement et votre aversion au risque.
Pour mettre en place ce type de stratégie, vous avez le choix entre :
- La gestion libre où vous choisissez vous-même vos placements ;
- La gestion pilotée, via un contrat d’assurance-vie par exemple (comme celle de Nalo), où l’allocation est réalisée par un professionnel de l’investissement en fonction de votre profil de risque.
Le choix entre la gestion libre et la gestion pilotée dépend de vos connaissances financières et de votre aisance dans le domaine de l’investissement.
En cas de doute, opter pour la gestion pilotée est souvent préférable, car elle confie la gestion du portefeuille à des experts, assurant ainsi une diversification et une adaptation stratégique professionnelles.
Lire aussi : Unités de compte et fonds en euros dans votre assurance-vie : Le guide
Perspectives pour les épargnants en 2025
Comme nous l’avons vu, en 2025, les épargnants face aux fonds en euros devront naviguer dans un environnement économique potentiellement fluctuant, influencé par les politiques monétaires, les taux d’intérêt et les conditions macroéconomiques globales.
La prudence et la diligence seront essentielles pour évaluer le potentiel de rendement des fonds en euros sur les années à venir. Il faudra donc considérer quelques aspects pour se forger sa propre conviction :
- Conditions de marché : Restez informé des tendances économiques et des prévisions de taux d’intérêt, car elles peuvent influencer directement les rendements des fonds en euros à l’avenir.
- Politique des assureurs : Les stratégies des assureurs en matière de gestion des fonds en euros peuvent varier, affectant ainsi le niveau de risque et le potentiel de rendement. Certains peuvent opter pour une diversification accrue pour essayer de booster les rendements.
- Inflation : Tenez compte de l’impact potentiel de l’inflation sur le pouvoir d’achat des rendements générés par les fonds en euros. Un rendement à 5 % si l’inflation est à 6 % n’est pas idéal pour votre épargne.
Lire aussi : Les fonds en euros en assurance-vie : sécurité, rendement et perspectives
Conclusion : Qu’attendre des fonds en euros en 2025 ?
En 2025, les fonds en euros continueront d’être un pilier de sécurité pour les épargnants, notamment grâce à leur garantie en capital et leur capacité à générer un rendement stable dans un environnement économique encore incertain.
Avec une prévision de rendement moyen de 2,80 %, ces fonds devraient surpasser les taux des produits d’épargne traditionnels tels que le Livret A.
Cependant, il est important de noter que les performances des fonds en euros varieront en fonction de leur date de création et de leur stratégie de gestion.
Les nouveaux fonds, bénéficiant d’un portefeuille composé d’obligations acquises à des taux plus élevés, seront en mesure d’offrir des rendements supérieurs à la moyenne, potentiellement au-delà de 3,50 %.
En parallèle, la baisse progressive des taux directeurs, en particulier la BCE, pourrait stabiliser ou réduire les rendements obligataires à long terme. Les épargnants doivent donc garder à l’esprit que l’environnement actuel favorisant des rendements élevés pourrait évoluer.
Pour optimiser leur stratégie d’investissement en 2025, il sera essentiel pour les épargnants de :
- Diversifier leurs placements en combinant fonds en euros et unités de compte pour améliorer leur rentabilité globale.
- Suivre de près les politiques des assureurs, qui jouent un rôle clé dans la performance des fonds.
- Prendre en compte l’impact de l’inflation sur leurs rendements réels.
En conclusion, les fonds en euros restent un choix solide pour une épargne sécurisée, mais leur rôle doit s’inscrire dans une approche globale et diversifiée, adaptée aux objectifs, à l’horizon et au profil de risque de chaque épargnant.
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