Assurance-vie française vs assurance-vie luxembourgeoise : quel contrat choisir ?

L’assurance-vie reste le placement préféré des Français. Mais la quête de placements financiers sécurisés vient mettre en concurrence l’assurance-vie luxembourgeoise et son homologue française. Quelles sont les différences de l’assurance-vie au Luxembourg et en France ? Faut-il privilégier l’assurance-vie luxembourgeoise ? Eléments de réponse.

Comprendre les fondements de l’assurance-vie française et luxembourgeoise

Assurance-vie française vs. assurance-vie luxembourgeoise

S’il existe des différences entre l’assurance-vie luxembourgeoise et sa cousine française, l’assurance-vie reste un placement à long-terme pour lequel l’assureur s’engage à reverser un capital ou une rente à l’assuré ou aux bénéficiaires désignés.

En France ou dans le Grand Duché, le fonctionnement de l’assurance-vie est le même. Le souscripteur effectue des versements qui sont investis dans des actifs générant des rendements, qui viennent augmenter le capital du contrat. Qu’elle soit luxembourgeoise ou française, l’assurance-vie est soumise à la fiscalité au moment du rachat du contrat.

Comparaison des principales caractéristiques

Si, dans les grandes lignes, l’assurance-vie luxembourgeoise semble identique à l’assurance-vie française, le diable se cache dans les détails. Ce sont justement les petites différences de l’assurance-vie au Luxembourg qui font son attractivité auprès des épargnants.

Régulation et sécurité de l’épargne

L’assurance-vie luxembourgeoise présente certaines spécificités. En matière de sécurité de l’épargne et de protection des souscripteurs, elle dispose de deux atouts majeurs :

• le triangle de sécurité du Luxembourg : il s’agit d’un cadre réglementaire appliqué aux contrats d’assurance-vie. Il impose la signature tripartite, entre la banque dépositaire, la compagnie d’assurance et l’autorité de contrôle des assurances au Luxembourg, d’une convention actant la séparation légale et physique des avoirs des souscripteurs et des actifs des actionnaires et autres créanciers. Autrement dit, via cette convention, la compagnie d’assurance s’engage à ne pas utiliser l’argent des souscripteurs des assurances-vie pour rembourser ses créanciers.
  
  
• le super privilège luxembourgeois : le souscripteur est considéré comme un créancier de premier rang par l’assureur. En cas de faillite de la compagnie d’assurance, il est donc prioritaire pour récupérer son capital. Au Luxembourg, la garantie n’est pas plafonnée. En France, la garantie des dépôts est limitée à 70 000 euros investis dans un contrat d’assurance-vie.

en optant pour le Luxembourg, vous placez votre argent dans une banque luxembourgeoise et, par conséquent, votre épargne n’est pas soumise à la loi Sapin 2 en vigueur en France. Pour rappel, cette loi donne la possibilité à l’Etat de bloquer temporairement les retraits des épargnants français sur leur contrat d’assurance-vie.

Fiscalité

Si l’assurance-vie luxembourgeoise semble être le placement sécurisé idéal, elle n’offre pas la possibilité d’échapper à la fiscalité appliquée à l’assurance-vie en France. Côté assurance-vie, il faut se méfier des apparences : le Luxembourg n’est pas un eldorado fiscal pour les épargnants français.

Officiellement, la fiscalité de l’assurance-vie luxembourgeoise est très attractive, car le Grand Duché est un pays neutre fiscalement. Ainsi, pour les non-résidents, aucune imposition ne s’applique sur l’assurance-vie souscrite au Luxembourg. Ne sont soumis à l’impôt au Luxembourg :

• les primes perçues
• le rachat partiel ou total du contrat
• le capital d’un contrat en unités de compte versé aux bénéficiaires, en cas de succession.

Cependant, la neutralité fiscale luxembourgeoise renvoie les souscripteurs résidant en France aux règles fiscales françaises. En clair, si vous vivez en France, votre assurance-vie luxembourgeoise est soumise à la même fiscalité que les assurances-vie françaises.

En revanche, l’assurance-vie luxembourgeoise est dite « nomade ». Si vous êtes non-résident fiscal français, l’assurance-vie luxembourgeoise peut être intéressante. En effet, de la même façon qu’elle renvoie à la fiscalité française pour les résidents fiscaux, elle soumet le souscripteur à la fiscalité de son pays de résidence.

Diversité et flexibilité des supports d’investissement

L’une des grandes forces de l’assurance-vie luxembourgeoise face à sa cousine tricolore est sa portabilité, car elle donne accès à des supports en devises (euro, dollar, franc suisse, etc.). Cette option, qui n’existe pas en France, est intéressante pour les épargnants nomades.

Toutefois, il faut tenir compte du risque associé à ce type de support : une baisse du cours de change peut entraîner une perte de valeur des actifs détenus en valeur étrangère.

Autre différence de l’assurance-vie au Luxembourg et en France, la diversité des supports d’investissement proposés au sein du contrat. La version luxembourgeoise donne accès à une très large gamme de supports en unités de compte, ce qui peut ouvrir de nombreuses options aux souscripteurs.

Attention, dans une assurance-vie luxembourgeoise, le capital investi, via des supports en unités de compte, n’est pas garanti.

En revanche, les supports investis dans l’immobilier (SCPI et SCI) sont très peu disponibles dans les assurances-vie luxembourgeoises contrairement aux assurances-vie françaises. Au Luxembourg, l’assurance-vie est appréciée avant tout pour sa flexibilité et sa liquidité. Les SCPI et les SCI sont des actifs hors marchés financiers, donc peu liquides.

L’assurance-vie luxembourgeoise ne propose pas (ou très rarement) de fonds en euros, spécialité française. Si vous envisagez ces supports d’investissement sur votre assurance-vie, privilégiez la France.

Accessibilité

Ticket d’entrée

L’assurance vie française et luxembourgeoise présentent chacune des avantages distincts pour les épargnants. L’assurance vie française se démarque par son accessibilité, avec des contrats ouverts dès 100€. La gestion est souvent plus digitalisée et simplifiée.

L’assurance vie luxembourgeoise nécessite quant à elle généralement un ticket d’entrée élevé, souvent autour de 250 000€, la réservant aux patrimoines conséquents.

Accessibilité et conditions de souscription

La protection luxembourgeoise n’est pas à la portée de toutes les bourses. Le ticket d’entrée de l’assurance-vie au Luxembourg est bien plus élevé qu’en France. Le montant minimum pour ouvrir un contrat d’assurance-vie luxembourgeois est généralement de 250 000 €. Il est possible de souscrire dès 125 000 €, mais ce n’est pas le plus courant. En France, le ticket d’entrée varie d’un contrat à l’autre, mais une centaine d’euros suffisent pour y souscrire.

Flexibilité de gestion

Côté gestion de votre contrat, il existe également une différence entre l’assurance-vie au Luxembourg et en France. Si le souscripteur a le choix de son mode de gestion chez un assureur français quel que soit le montant de son épargne, le Luxembourg fonctionne par catégorie de souscripteurs. Plus le montant investi dans le contrat est élevé, meilleur sera le degré de personnalisation de votre allocation d’actifs.

La gestion dédiée est une particularité luxembourgeoise. La compagnie d’assurance-vie offre un haut degré de personnalisation en fonction de votre profil. Vous avez alors le choix entre la gestion collective ou la gestion individuelle.

En revanche, la gestion libre n’est pas une option proposée dans une assurance-vie luxembourgeoise. Cependant certains contrats offrent cette possibilité, mais le choix des supports d’investissement de l’assurance-vie sont plus limités.

Avantages et inconvénients des assurances-vie française et luxembourgeoise

Avantages et limites de l’assurance-vie française

Avantages	Limites
Accès aux fonds en euros à capital garantis	Fiscalité appliquée
SCPI et SCI disponibles	Garantie des avoirs plafonnée à 70 000 €
Choix du mode de gestion	Un choix restreint de supports en unités de compte
Accessible à tous les épargnants	Devises en euros uniquement

Avantages et limites de l’assurance-vie luxembourgeoise

Avantages	Limites
Multi-devises	Neutralité fiscale
Sécurité des avoirs illimitée	Absence de fonds au capital garanti
Super privilège luxembourgeois	Peu de SCPI ou SCII « grand public »
Possibilité de gestion personnalisée	Ticket d’entrée très élevé

Choisir le bon contrat selon son profil

Assurance-vie française vs. luxembourgeoise, le choix est personnel. Plusieurs critères peuvent vous aider à trancher :

• votre profil investisseur (expatrié ou résident fiscal français),
• le montant que vous souhaitez verser sur votre contrat,
• les supports d’investissement qui vous conviennent (fonds en euros ou unités de compte),
• le mode de gestion envisagé,
• le degré de sécurité voulu pour vos avoirs.

Type d’épargnant	Assurance-vie luxembourgeoise	Assurance-vie française
Particulier fortuné	x
Expatrié en recherche de diversification internationale	x
Résident fiscal français recherchant la sécurité du capital		x