Assurance-vie en unités de compte : comprendre les avantages, risques et fonctionnement

L’assurance-vie en unités de compte (UC) est un levier essentiel pour booster son épargne sur différents supports financiers. Comment fonctionne une assurance-vie en unités de compte ? Quels sont les risques ? Comment optimiser sa stratégie d’investissement ?

Introduction et définition

Placement populaire auprès des épargnants français, l’assurance-vie bat, en 2025, un nouveau record de collecte, avec plus de 4 milliards d’euros (collecte nette du mois de mars 2025) (1).

Outil de diversification, les unités de compte occupent une place centrale dans une stratégie patrimoniale solide. Ils permettent d’investir dans des produits liés aux marchés financiers pour obtenir un rendement potentiel supérieur à d’autres placements financiers.

L’assurance-vie en unités de compte (UC) est une enveloppe au sein d’un contrat d’assurance-vie permettant d’investir dans différents types de supports financiers plus ou moins risqués.

Par opposition aux fonds en euros, les unités de compte comportent une part de risque de perte en capital adossée à un rendement plus intéressant.

Qu’est-ce que l’assurance-vie en unités de compte ?

L’épargne versée dans une assurance-vie en unités de compte (UC) est investie sur des supports d’investissement liés aux marchés financiers ou immobiliers. En contrepartie, ces investissements offrent un potentiel de rendement attractif.

Les types d’unités de compte

Les unités de compte sont associées à plusieurs types de supports d’investissement :

• Les UC mobilières (actions ou obligations) : ces valeurs peuvent s’acquérir en bourse comme les actions, les OPCVM , les ETF ou encore les FCP.
• Les UC immobilières : ces fonds s’appuient sur des investissements dans la pierre papier (SCPI, SICC, OPCI,…).
• Les UC monétaires : associées à des titres de créance, comme des bons du Trésor ou des certificats de dépôt, ces valeurs ont des performances variables. Ils sont très rarement proposés dans les contrats d’assurance-vie en 2025.

Assurance-vie en unités de compte ou fonds euros ?

Souvent mis en opposition, les unités de compte et les fonds euros sont complémentaires dans un contrat d’assurance-vie.

• Les fonds en euros offrent une sécurité totale de votre épargne, car le capital est garanti, mais le potentiel rendement attendu est moindre.
• Les unités de compte permettent d’espérer un rendement élevé, grâce à la diversification des supports, mais le risque sur l’assurance-vie est plus élevé.

Dans quels cas faut-il investir en unités de compte ?

Faut-il donc privilégier une assurance-vie en fonds euros ou en unités de compte ? Aucune obligation de se focaliser sur une seule de ces deux options.

Un contrat d’assurance-vie, avec une gestion multisupport, permet de compartimenter votre contrat afin d’y intégrer à la fois des fonds euros et des unités de compte.

Si l’assurance-vie en unités de compte est ouverte à tous, les experts Nalo recommandent de ce type de placement aux épargnants répondant aux critères suivants :

• avoir une connaissance du fonctionnement des marchés financiers et immobiliers ;
• disposer d’une faible aversion au risque.

Comment fonctionne l’assurance-vie en unités de compte ?

L’assurance-vie en unités de compte permet de booster votre épargne grâce à des placements dynamiques.

Fonctionnement des investissements

Les unités de compte (UC), insérées dans une assurance-vie, sont des parts ou des valeurs achetées.

Le capital est investi, à travers votre contrat, sur des valeurs mobilières, immobilières ou monétaires que vous (ou votre gestionnaire) choisissez. Les rendements de ces valeurs varient en fonction des fluctuations des marchés financiers.

Gestion de l’épargne

Les sommes investies sur une assurance-vie en unités de compte ne sont donc pas garanties. Vous êtes donc susceptible de gagner de l’argent, en cas de hausse des actifs, ou d’en perdre, en cas de baisse des actifs.

La valeur de votre épargne est susceptible de changer durant votre phase d’épargne. Le rendement affiché pour chaque support d’investissement correspond seulement à une estimation des éventuels gains.

Il ne faut pas sous-estimer le risque d’investir en unités de compte.

L’assurance-vie en UC est un placement à long terme. Il est donc recommandé de choisir vos investissements en fonction de votre profil investisseur et de votre tolérance au risque pour votre assurance-vie.

Les compagnies d’assurance proposant des contrats d’assurance-vie en unités de compte offrent différents modes de gestion de votre contrat :

Gestion libre	Gestion pilotée
L’épargnant, détenteur du contrat, choisit les supports d’investissement adaptés à sa stratégie et procède lui-même aux investissements sans accompagnement d’un professionnel.	La gestion des unités de compte, et par extension des supports d’investissement, est confiée à un professionnel qui prend les décisions d’investissement au nom de l’épargnant. La stratégie adoptée est définie en fonction du profil de l’épargnant.

Exemple d’évolution d’un investissement en assurance-vie en unités de compte

Investissement initial : 10 000 €

Vous répartissez cet investissement entre 3 supports :

• 50 % en actions (5 000 €)
• 30 % en obligations (3 000 €)
• 20 % en immobilier (2 000 €)

Rendement annuel moyen :

• Actions : +8 % par an
• Obligations : +3 % par an
• Immobilier : +4 % par an

Après 5 ans de détention :

• Votre investissement de 10 000 € aurait évolué à 13 163,80 €, soit un rendement de +31,64 %.

À noter : les performances indiquées s’appuient sur des performances passées de valeurs. Elles ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures.

Les avantages de l’assurance-vie en unités de compte

L’assurance-vie en UC présente de nombreux atouts :

• Un potentiel de rendement élevé : les supports d’investissement adossés sur les marchés financiers ou immobiliers offrent des gains supérieurs aux fonds garantis.
• La diversification de l’investissement : le panel d’actifs proposés dans les placements en unités de compte est large (actions, obligations, SCPI, etc. ).
• Souplesse et flexibilité : l’assurance-vie en unités de compte est flexible à plusieurs niveaux, notamment sur les retraits en capital, les options de gestion (libre ou pilotée) ou encore le choix des supports permettant de s’adapter aux tendances de marché.
• Une fiscalité avantageuse : les gains d’une assurance-vie en UC ne sont pas imposés tant qu’aucun retrait n’est réalisé. À l’instar des contrats en fonds en euros, la fiscalité devient plus avantageuse après 8 ans de détention (application d’un abattement annuel et réduction du taux d’imposition).

Les risques liés à l’assurance-vie en unités de compte

Les risques d’investir en unités de compte ne sont pas à négliger :

• Un risque de perte en capital : les placements en unités de compte ne garantissent jamais le capital, contrairement aux fonds en euros. La perte partielle ou totale du capital est donc possible durant la durée de l’investissement.
• Une volatilité des marchés financiers : étant associé aux marchés financiers, le rendement des actifs en unités de compte dépend de la volatilité des places boursières. Bien qu’il soit souvent supérieur à celui des fonds en euros, le rendement des unités de compte peut varier.
• Un large choix des unités de compte : le large choix de supports d’investissement peut venir fragiliser votre stratégie d’investissement si vous faites les mauvais choix. La prudence est de mise au moment de constituer votre portefeuille. Diversifier pour limiter les risques.
• Un horizon de placement long : Pour déployer tout son potentiel de performance, le contrat doit être conservé plus de 8 ans.

Comment choisir une assurance-vie en unités de compte ?

Assurance-vie en UC : monosupport ou multisupport ?

Lorsqu’on souscrit une assurance-vie, la première étape est de sélectionner le type de contrat :

• le contrat monosupport : avec un seul support d’investissement, les fonds euros, ce type de contrat ne fait courir aucun risque de perte à son détenteur.
• le contrat multisupport : offrant divers supports d’investissement (fonds en euros et unités de compte), il permet de diversifier son épargne. Il existe également des contrats multisupports uniquement en UC, mais ils sont assez rares.

Tableau comparatif monosupport vs. multisupport

	Monosupport	Multisupport
Sécurité du capital	Oui	Non
Diversification des supports	Non	Oui
Horizon de placement	Long terme	Long et moyen termes
Arbitrage	Non	Oui
Performance	Faible	Variable
Frais de gestion	Faibles	Modérés

Opter pour un placement selon son profil et son horizon d’investissement

Le choix de l’assurance-vie dépend essentiellement de votre profil d’investisseur, de votre tolérance au risque et de vos objectifs patrimoniaux.

Pour choisir les UC adaptées à vos besoins, il vous faut donc identifier votre profil :

• Prudent : privilégiez un contrat multisupport 100 % fonds euros.
• Équilibré : l’assurance-vie en unités de compte est à envisager avec une allocation équilibrée entre fonds euros et UC (actions et obligations d’Etat).
• Dynamique : l’assurance-vie en UC est la solution adaptée à votre profil.

L’horizon de placement est l’autre critère essentiel à prendre en compte au moment de choisir son contrat d’assurance-vie. L’assurance-vie en unités de compte n’est pas forcément la meilleure solution selon la durée d’investissement envisagée.

• Moins de 5 ans : optez pour des fonds euros sur un contrat monosupport. Vous ne profiterez pas des avantages fiscaux de l’assurance-vie si votre contrat est clôturé avant 8 ans de détention.
• de 5 à 10 ans de détention : un mélange de fonds euros et d’unités de compte vous permet de sécuriser une partie de votre épargne tout en boostant vos performances.
• 10 ans et plus : optez pour une répartition en fonction de votre profil de risque, de votre âge et du contexte du marché. Par exemple, une stratégie 70/30 (70 % du capital investis en UC et 30 % en fonds en euros) permet de maximiser le potentiel de rentabilité avant d’inverser la répartition pour sécuriser progressivement votre épargne.

Comparer les contrats d’assurance-vie

Vous savez désormais quel type d’assurance-vie vous convient ? Parfait. Pour trouver le contrat idéal, n’hésitez pas à analyser les offres de plusieurs gestionnaires de contrat. Comparez :

• l’offre de supports d’investissement ;
• le poids des différents frais (frais de gestion, frais d’arbitrage, etc.).

Demander conseil à un professionnel

La multitude d’offres d’assurance-vie en unités de compte rend facilement accessible la souscription. Au moment de choisir votre assurance-vie, nous vous conseillons de vous tourner vers un professionnel afin de vous assurer que le contrat sélectionné vous correspond.

Chez Nalo, nos conseillers financiers proposent des entretiens personnalisés pour comprendre vos besoins et vos objectifs afin de vous offrir les solutions les plus adaptées à votre profil.

Assurance-vie en unités de compte et objectifs patrimoniaux

L’assurance-vie en unités de compte s’inscrit parfaitement dans toute stratégie patrimoniale. Sa flexibilité permet de répondre simultanément à plusieurs objectifs :anticiper sa succession, préparer sa retraite, payer moins d’impôts.

Planifier sa succession

L’assurance-vie bénéficie d’un régime particulier au moment de la succession (article L132-13 du Code des assurances). Un abattement de 152 500 € par bénéficiaire est appliqué aux capitaux transmis (pour les versements avant 70 ans).

De ce fait, une part du capital perçu par le bénéficiaire du contrat, profite d’une exonération fiscale. En capitalisant sur une assurance-vie en unités de compte, vous pouvez transmettre votre patrimoine à moindre coût.

Anticiper son épargne retraite

Sa flexibilité fait de l’assurance-vie un allié idéal pour préparer sa retraite. En souscrivant un contrat en UC durant votre vie active, vous pouvez booster votre épargne.

À l’approche de la retraite, vous pouvez modifier votre allocation pour sécuriser davantage votre capital. Lorsque vous arrivez à la retraite, vous pouvez décider de clôturer votre contrat avec une sortie en rente ou en capital tout en bénéficiant de la fiscalité avantageuse appliquée.

Optimiser sa stratégie fiscale

Après 8 ans de détention votre placement en unités de compte, vous profitez d’un abattement fiscal annuel sur les gains, en cas de rachat de contrat.

En effectuant régulièrement des rachats, vous pouvez optimiser votre fiscalité tout en récupérant votre capital.

Cette stratégie fiscale est particulièrement intéressante pour les épargnants qui envisagent d’utiliser l’épargne accumulée sur leur contrat pour compléter leurs revenus à la retraite.

Astuce : l’abattement annuel se renouvelle le 1er janvier de chaque année. En procédant à un retrait en fin d’année, puis un second en début d’année, vous pouvez optimiser l’usage de l’abattement fiscal de l’assurance-vie.

Conclusion

Avantages	Risques
Potentiel de rendement élevé : l’UC permet de diversifier les investissements en fonction des supports choisis (actions, obligations, immobilier, etc.), offrant ainsi des rendements potentiellement plus élevés.	Volatilité : La valeur de l’unité de compte peut fluctuer en fonction des marchés financiers, ce qui entraîne un risque de perte en capital.
Diversification des placements : il est possible d’investir sur différents types de supports financiers (fonds actions, obligations, etc.), ce qui permet de réduire le risque global.	Risque de perte en capital : contrairement aux contrats en fonds euros, l’UC ne garantit pas le capital investi.
Souplesse de gestion : vous avez la possibilité de choisir et de modifier les supports d’investissement selon vos objectifs et votre profil de risque.	Coûts plus élevés : Les frais de gestion des unités de compte peuvent être plus élevés que ceux d’un contrat en euros, et peuvent affecter la rentabilité du contrat.
Optimisation fiscale : les gains réalisés sont soumis à une fiscalité avantageuse, notamment en cas de rachat partiel ou total.	Manque de prévoyance nécessaire : Les investissements en UC nécessitent une gestion active ou une bonne connaissance des marchés financiers.
Possibilité de souscrire à des fonds spécialisés : l’accès à des fonds diversifiés ou spécialisés (ex : immobilier, entreprises innovantes, etc.) permet de se positionner sur des secteurs spécifiques.	Risque de liquidité : certains supports peuvent ne pas être facilement liquidables ou peuvent entraîner des frais de sortie élevés en cas de rachat avant une certaine période.
Avantages successoraux : L’assurance-vie permet de désigner un ou plusieurs bénéficiaires.	Frais de sortie et de gestion : des frais peuvent s’appliquer lors du rachat ou de la clôture du contrat, ainsi que sur la gestion des unités de compte.

Avant de souscrire une assurance-vie en UC, évaluez votre profil d’investisseur. Pour ce faire, demandez conseil à un professionnel ou utilisez l’outil de simulation de Nalo pour connaître les placements en unités de compte les plus adaptés à vos besoins.

FAQ

Quelles sont les différences entre assurance-vie en unités de compte et fonds en euros ?

L’assurance-vie en unités de compte présente un potentiel de rendement plus élevé, mais sans garantie du capital, contrairement au fonds en euros, qui est sécurisé, mais offre à rendement faible. Le choix dépend du profil de risque et des objectifs de l’épargnant.

Comment minimiser les risques d’un contrat d’assurance-vie en UC ?

Pour minimiser les risques d’un contrat d’assurance-vie en UC, il faut diversifier les investissements, privilégier des supports moins volatils et ajuster régulièrement la stratégie en fonction des marchés et de votre horizon de placement.

Puis-je changer les unités de compte de mon contrat d’assurance-vie ?

Oui, vous pouvez changer les unités de compte de votre contrat d’assurance-vie via un arbitrage. Cela permet de transférer votre capital entre différents supports, mais attention aux frais et aux limitations possibles.

Quel rendement peut-on attendre d’une assurance-vie en UC ?

Le rendement d’une assurance-vie en UC varie selon les supports et les marchés, en moyenne entre 3 % et 7 % par an, mais il dépend de la composition de vos UC et de la conjoncture.

Il ne faut pas oublier que la performance passée des UC ne préjuge pas de la performance future. La diversification et la gestion du risque sont essentielles pour optimiser votre assurance-vie.

Sources :

(1) Communiqué de presse de France Assureurs du 30 avril 2025