ISR : Qu’est-ce que l’investissement socialement responsable ?
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L’essentiel
- L’ISR consiste à investir dans des entreprises en tenant compte de critères extra-financiers, principalement sociaux et environnementaux ;
- Des labels et des agences de notation spécialisés existent pour certifier la performance extra-financière des placements socialement responsables ;
- Les performances des investissements socialement responsables sont comparables, voire légèrement meilleures, que celles des investissements traditionnels. L’assurance-vie ISR de Nalo a réalisé une performance allant de 3,4 % à 22,8 % en 2020.
- Si vous souhaitez investir de façon responsable, lisez nos conseils pour souscrire à un placement écologique et socialement responsable.
L’ISR : Principe et définition
L’investissement socialement responsable, ou ISR, est une façon d’investir qui consiste à tenir compte des problématiques liées au développement durable et solidaire dans ses choix d’investissement.
L’investissement responsable est un sujet très large et subjectif. L’Association Française de la Gestion financière (AFG) a toutefois apporté en 2013 une définition précise de l’ISR :
« L’ISR (Investissement Socialement Responsable) est un placement qui vise à concilier performance économique et impact social et environnemental en finançant les entreprises et les entités publiques qui contribuent au développement durable quel que soit leur secteur d’activité. En influençant la gouvernance et le comportement des acteurs, l’ISR favorise une économie responsable »
Au-delà de l’aspect éthique qui séduit les investisseurs, l’investissement socialement responsable reste intéressant financièrement. En effet, la prise en compte de facteurs sociaux et environnementaux permettrait de mieux appréhender les risques et opportunités d’un placement. A cet égard, l’ISR a un futur prometteur dans l’univers de l’investissement financier.
L’objectif de l’ISR est simple. En incitant les investisseurs particuliers et les sociétés de gestion de portefeuilles à prendre en compte des critères environnementaux et sociaux dans la sélection de leurs actifs financiers, l’ISR favorise une économie durable et soucieuse des enjeux écologiques. L’ISR en vidéo :
Les différentes formes d’investissements éco-responsables
On considère généralement qu’il existe 4 formes d’investissement socialement responsable :
- La sélection ESG : qui consiste à intégrer dans la sélection des entreprises cotées des critères dits ESG (Écologiques, Sociaux et de Gouvernance). On parle aussi d’approche Best in class car, dans chaque secteur d’activité, seules les entreprises répondant au mieux à ces critères ESG seront retenues ;
- L’exclusion, qu’on appelle aussi « approche éthique ». Elle consiste à exclure certains secteurs jugés immoraux (armement, jeux d’argent, paris sportifs ou encore tabac). Les fonds d’exclusion n’hésitent pas non plus à écarter les secteurs trop nocifs pour l’environnement comme ceux qui produisent des OGM ou extraient des énergies fossiles ;
- L’approche thématique : il s’agit d’investir uniquement dans des secteurs d’activité ayant un impact direct sur l’environnement, par exemple le secteur des énergies renouvelables ou celui du traitement de l’eau. Attention, une approche trop restrictive peut être contraire aux principes de bonne diversification d’un investissement ;
- L’engagement actionnarial ou activisme actionnarial, qui a pour objectif de pousser les entreprises à adopter une culture de la responsabilité sociale. Pour ce faire, les investisseurs font jouer leur droit de vote lors des assemblées générales. Cette forme d’engagement est beaucoup plus développée et plus facile à mettre en place aux Etats-Unis qu’en Europe.
Le développement de l’ISR en France et dans le monde
Au niveau mondial, la Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) publie un rapport tous les deux ans sur l’investissement responsable. Le rapport de 2019 indique que les investissements responsables ont atteint 30 700 milliards de dollars en 2018, représentant une hausse de 34% depuis 2016 ! Dans l’ensemble, l’ISR tend à se développer à un rythme élevé.
Cette augmentation est directement liée à une prise de conscience générale des problématiques liées au réchauffement climatique mais aussi à une meilleure gouvernance mondiale. En effet, plusieurs accords internationaux comme celui pris en avril 2006 par les Nations Unies permettent de codifier l’ISR. Les « Principes pour l’Investissement Responsable » (PRI) par exemple, sont au nombre de 6 et constituent les principes de base auxquels peuvent se référer les investisseurs qui souhaitent intégrer plus d’éthique dans leur politique d’investissement.
Aujourd’hui, le succès est tel qu’on considère que l’investissement responsable représente un marché de plus de 1000 milliards d’euros en France. Les méthodes de l’ISR varient d’un pays à l’autre. En France par exemple, c’est très largement l’approche de sélection ESG qui domine alors qu’en Europe du Nord, les fonds d’exclusion sont bien plus répandus.
Les labels ISR et les agences de notation extra-financières
Pour vérifier et certifier les engagements des investisseurs en matière sociale et environnementale, il existe des labels et des agences de notation spécialisées.
Les labels
En France, il existe deux labels d’investissement socialement responsable :
- Le Label ISR : crée en 2016, il a pour objectif de rendre plus visibles les produits d’investissement socialement responsables (ISR) pour les épargnants en France et en Europe. Il est soutenu par le ministère des Finances.
- Le label Greenfin : le Ministère de la Transition Écologique et Solidaire a annoncé en juin 2019 sa création, en remplacement du label TEEC (Transition énergétique et écologique pour le climat) apparu en 2015 lors de la COP21.
Les agences de notation extra-financières
Les agences de notation extra-financières, quant à elles, notent les entreprises en fonction de l’impact de leurs actions sur l’environnement et de leur politique sociale. Ces notes sont ensuite utilisées par les gestionnaires de fonds ISR. Elles permettent d’avoir une analyse systématique des entreprises, une traçabilité des méthodes employées, ainsi qu’un historique de l’évolution de la notation d’une entreprise donnée.
Ces agences ont vu le jour à la fin des années 90 et comptent aujourd’hui une trentaine d’acteurs localisés en Europe, en Amérique du Nord et en Asie. Pour mettre au jour cette notation, chaque agence procède à sa manière. Elles peuvent soit analyser des documents publics, soit réaliser des questionnaires ou bien directement aller à la rencontre des responsables des entreprises.
À l’international, des agences ont noué des partenariats avec les sociétés productrices d’indices boursiers (comme FTSE Group ou Dow Jones). Cela leur permet de créer de nouveaux indices boursiers qui prennent en compte des critères sociaux et environnementaux. Le Dow Jones Sustainability Indices (DJSI) par exemple est construit à partir de notes fournies par un évaluateur suisse et prend en compte ces critères de sélection.
En France, la principale agence de notation est Vigeo et son indice boursier est l’ASPI Eurozone.
Performances et fiscalité des investissement socialement responsable (ISR)
La comparaison de tous les fonds éco-responsables est difficile. Toutefois, la question de la performance de l’ISR par rapport à un autre type de placement est récurrente. De nombreuses études ont tenté d’y répondre.
Tout d’abord, qu’il soit investi en actions ou en obligations, il faut toujours garder à l’esprit ce qui fait la spécificité de l’ISR : sa double sélection financière et extra-financière. En 2007, une étude intitulée Demystifying Responsible Investment Performance a été publiée par UNEP-FI. Cette étude confirme que la prise en compte de critères extra-financiers réduit certains risques (liés à la réputation ou à la réglementation par exemple) tout en ayant tendance à améliorer légèrement les performances financières des placements.
En ce qui concerne la fiscalité, il n’existe pas, en France, d’avantage fiscal particulier lié à la souscription de fonds ISR. L’investissement éco-responsable ou éthique est donc avant tout un choix lié à ses convictions personnelles.
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L’ISR est-il plus performant qu’un investissement classique ? Nous y avons répondu dans notre article sur la performance des investissements socialement responsables (ISR).
Comment réaliser un investissement responsable ?
Il est possible de souscrire à des fonds éco-responsables dans une assurance-vie, un compte titre ou même un PEA. Néanmoins, en fonction de votre banque, de votre courtier ou de votre conseiller financier, l’offre peut être réduite à quelques fonds.
Vous trouverez ci-dessous un exemple de portefeuille ISR tel que nous pouvons les recommander à nos clients à l’aide de notre simulateur d’assurance-vie.
Ce portefeuille présente plusieurs avantages :
- sa diversification internationale ;
- une exposition thématique aux énergies renouvelables et aux entreprises spécialistes du traitement de l’eau ;
- il est exclusivement constitué de supports indiciels à frais réduits ;
- une partie est en fonds en euros, dont le capital est garanti.
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Comment souscrire un placement ISR ?
Ce que Nalo fait pour vous
Chez Nalo, nous avons dès le début voulu rendre possible un investissement socialement responsable et soucieux de l’environnement. En investissant à nos côtés, vous pouvez faire le choix d’un portefeuille d’investissements éco-responsables composé de fonds indiciels ISR, avec d’une part des fonds répondants aux critères ESG et d’autre part des fonds thématiques, investissant dans les énergies renouvelables et le traitement de l’eau.
Ces investissements sont réalisés au sein d’un contrat d’assurance-vie pour profiter d’une fiscalité réduite. A ce jour, plus d’un tiers des clients de Nalo ont opté pour un portefeuille d’investissement éco-responsable. En 2020, les portefeuilles éco-responsables de Nalo ont réalisé une performance allant de 3,4 % à 22,8 % (du portefeuille contenant le moins d’actions à ce lui qui en contient le plus). N’hésitez pas à faire une simulation d’investissement éco-responsable (gratuite et sans engagement).
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