Le marché monétaire se spécialise dans les échanges de dettes à court terme, c’est-à-dire des obligations dont l’échéance est inférieure à un an. Ce marché joue un rôle crucial dans le système financier en facilitant les transactions entre divers acteurs économiques majeurs, mais il reste largement informel.
Acteurs principaux du marché monétaire
Les principaux participants de ce marché incluent les Trésors nationaux, les banques centrales, les institutions financières, les grandes entreprises, ainsi que les fonds d’investissement et les compagnies d’assurance. Ces entités échangent de gros volumes de dettes, souvent à l’échelle internationale, ce qui souligne l’importance globale de ce marché.
Accès pour les particuliers
Bien que les particuliers n’aient pas un accès direct à ce marché, ils peuvent y participer indirectement à travers des fonds d’investissement de type Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) monétaires. Ces fonds permettent aux investisseurs individuels de bénéficier de la liquidité et de la sécurité offertes par le marché monétaire.
Caractéristiques des lacements monétaires
Les placements monétaires sont très prisés pour leur sécurité et leur liquidité. Étant donné qu’ils impliquent de la dette à court terme, ils présentent un risque faible et permettent aux investisseurs d’accéder rapidement à leur capital. Toutefois, le rendement de ces placements est généralement faible comparé à d’autres types d’investissements à plus long terme.
Importance Économique du marché monétaire
Ce marché est essentiel pour le fonctionnement efficace de l’économie. Il offre une source de financement vital pour les besoins en trésorerie des entreprises, soutenant ainsi leur fonctionnement quotidien et leur capacité à gérer les fonds de roulement. Le marché monétaire est aussi souvent perçu comme un refuge en périodes de turbulence financière, offrant stabilité et sécurité aux investisseurs.
Organisation du marché monétaire
On peut subdiviser le marché monétaire en deux sous-parties :
1. Le marché interbancaire
Le marché interbancaire est un secteur crucial du marché monétaire où se déroulent des transactions de gré à gré entre les banques centrales, les États et les établissements de crédit. Le taux de référence utilisé sur ce marché est l’EONIA (Euro Overnight Index Average), qui sert de taux « au jour le jour » pour l’ensemble de la zone euro. Ce taux est calculé par la Fédération Bancaire Européenne à partir des contributions de 57 banques principales.
Dans le marché interbancaire, on distingue deux types principaux de prêts :
- Prêts en blanc : Ceux-ci sont accordés sans garanties spécifiques.
- Prêts avec collatéral : Ici, l’emprunteur offre des titres financiers en garantie pour bénéficier de taux d’intérêt plus favorables. Cette forme de transaction est en pleine expansion et est fréquemment utilisée par les États pour financer leurs besoins en liquidités.
2. Le marché des titres de créances négociables
Le marché des titres de créances négociables est une autre composante importante du marché monétaire. Principalement animé par les établissements de crédit, ce marché voit des échanges de titres financiers tels que les billets de trésorerie, les certificats de dépôt, ainsi que les bons du Trésor et les bons à moyen terme (d’une durée d’un an et un jour). Ces instruments sont des véhicules d’investissement à court terme utilisés pour la gestion de trésorerie des institutions financières. Occasionnellement, des produits dérivés à terme sont également négociés sur ce marché.
Réforme du régime des indices
Après la crise financière de 2008, les autorités financières ont décidé de revoir le régime des indices de taux, qui avaient donné lieu à des abus de marché et à de grosses pertes. Fin 2019, le taux EONIA précédemment décrit est progressivement remplacé par un nouvel indice dans le cadre du règlement benchmark, l’€ster, recalculé tous les matins par la Banque centrale européenne et publié à 9h.
Bien que le rendement soit assez faible, il peut être avantageux de placer des fonds sur le marché monétaire, connu comme assez sûr et liquide. Les échéances courtes peuvent également rassurer les investisseurs. Cependant, ce dernier doit se renseigner sur la nature de son investissement et notamment la notation crédit de l’émetteur qui apporte des éléments sur la solvabilité du titre émis : les actifs non garantis par l’Etat sont toujours sujets au risque de défaut.
L’Essentiel
- Le marché monétaire est le marché des placements de la dette à court terme
- c’est sur ce marché que les banques cherchent des sources de financement et donc de liquidité d’un jour à l’autre
- il est en refonte à l’heure actuelle, avec une redéfinition des indices qui sous-tendent à ce marché.
