Une option de vente, ou put option, est un contrat financier qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, de vendre un actif (action, indice, matière première, etc.) à un prix fixé à l’avance, appelé prix d’exercice (strike), avant ou à la date d’échéance du contrat.
L’Essentiel
- Une option de vente donne le droit de vendre un actif à un prix fixé à l’avance.
- Elle sert à se couvrir contre une baisse de valeur ou à spéculer à la baisse.
- La prime d’option est le coût payé pour obtenir ce droit.
- Deux types existent : put américain (exerçable à tout moment) et put européen (exerçable à la fin).
- C’est un outil courant de couverture en bourse, utilisé par les investisseurs et les gérants de portefeuille.
Comment fonctionne une option de vente ?
L’acheteur d’une option de vente paie une prime pour obtenir ce droit.
S’il prévoit une baisse du prix de l’actif sous-jacent, il utilise cette option pour vendre plus cher que le cours du marché, limitant ainsi sa perte ou réalisant un gain.
- Si le cours de l’actif baisse sous le prix d’exercice, l’option prend de la valeur : elle est dite in the money.
- Si le cours reste au-dessus du prix d’exercice, l’option perd de la valeur et peut expirer sans être exercée.
Exemple :
Un investisseur détient une option de vente lui permettant de vendre 100 actions à 10 € chacune, soit un montant total de 1 000 €.
Si le cours tombe à 8 €, il peut exercer son option et vendre à 10 € — réalisant ainsi un gain brut de 200 €.
Si le prix reste à 12 €, il n’exerce pas le contrat et perd uniquement la prime payée pour l’option.
Pour aller plus loin
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Types d’options de vente
- Put américain : l’option peut être exercée à tout moment avant la date d’expiration.
- Put européen : elle ne peut être exercée qu’à la date d’échéance.
À quoi sert une option de vente ?
L’option de vente est un outil de gestion du risque (ou hedging).
Elle permet à un investisseur de se protéger contre une baisse du marché sans avoir besoin de vendre immédiatement son actif.
Exemple :
Un épargnant souhaite conserver des actions sur le long terme mais craint une chute temporaire. En achetant une option de vente, il fixe un prix de vente minimal pour se prémunir contre une baisse soudaine.
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Stratégie de l’option de vente couverte (married put)
Une stratégie appelée option de vente couverte consiste à acheter simultanément un actif et une option de vente sur ce même actif. L’investisseur bénéficie alors du potentiel de hausse tout en se protégeant contre une baisse importante du cours.
Différence entre option de vente et option d’achat
| Type d’option | Droit conféré | Anticipation de marché | Risque principal |
| Option de vente (Put) | Droit de vendre l’actif | Anticipation de baisse | Perte limitée à la prime |
| Option d’achat (Call) | Droit d’acheter l’actif | Anticipation de hausse | Perte limitée à la prime |
Pour aller plus loin
FAQ
À quoi sert une option de vente ?
Elle sert à se protéger contre une baisse du prix d’un actif ou à tirer profit d’une anticipation de baisse.
Quelle est la différence entre une option de vente et une option d’achat ?
L’option de vente donne le droit de vendre un actif, alors que l’option d’achat donne le droit de l’acheter.
Que se passe-t-il à l’échéance d’une option de vente ?
Si le prix du marché est inférieur au prix d’exercice, l’option est profitable. Sinon, elle expire sans valeur.
